Alfa je dôležitý finančný ukazovateľ, ktorý meria výkonnosť fondu alebo inej investície v porovnaní s referenčným trhom, takzvaným benchmarkom, pričom zohľadňuje aj riziko, ktoré investor podstupuje. V praxi vyjadruje, o koľko percent bol výnos investície vyšší alebo nižší, než by sa očakávalo vzhľadom na trhové podmienky a mieru rizika.
Ak má fond pozitívnu alfu, znamená to, že dosiahol vyšší výnos, ako by sa očakávalo pri jeho úrovni rizika – teda správca fondu efektívne zhodnotil investície. Naopak, negatívna alfa znamená, že fond zaostáva za trhom a nedosiahol primeraný výnos vzhľadom na riziko, ktoré investor podstúpil. Alfa s hodnotou nula hovorí, že fond presne kopíroval trhový výnos po zohľadnení rizika, bez pridanej hodnoty.